最佳现金持有量的确定方法
一、成本模型
成本模型是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的种方法。
1.现金持有成本
(1)机会成本。机会成本是指企业因持有-定现金余额丧失的再投资收益，属于变动成本，与现金持有量呈同向变动关系。
(2)管理成本。管理成本是指企业因持有一定量的现金而发生的管理费用。-般认为这是一种固定成本。
(3)短缺成本。短缺成本是指由于现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失。与现金持有量之间呈反向变动关系。
2.决策模型
最佳现金持有量= min(管理成本+机会成本十短缺成本)
由于管理成本与决策无关.所以最佳现金持有量是使得:
决策相关成本=机会成本+短缺成本
3.决策步骤
(1)根据不同现金持有量测算并确定有关成本数值。
(2)按不同现金持有量及其有关成本资料编制最住现金持有量测算表。
(3)在测算表中找出总成本最低时的观金持有量即最佳现金持有量。
二、随机模型(米勒一奥尔模型)
1.适用对象
现金流人、流出不稳定情况下确定现金最优持有量。
2.基本思路
企业可以根据历史经验和现实需要.测算出-个现金持有重的控制范围，即制定出现全持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。当现金量达到控制上限(H )时，用现金购人有价证券，使现金持有量下降到(R)。当现金量降到控制下限(L )时，则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升到(R)。若现金量在控制的上下限之内,便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量。
最高控制线日比最低控制线L高3Z(Z=R-L).回归线C比R高Z。当现金持有量达到H时，公司购买金额为2Z的证券，使现金持有量降至回归点:而当公司现金持有量降至L时，将卖出金额为Z的证券,使现金余额增至R。
